經濟成長率「一半」的真相(震盪篇)

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台灣歷年經濟成長率(1952-2006)

「過去績效不代表未來表現」,在共同投資基金的廣告的圖表下方,總是有這麼一小行字提醒投資人注意。過去績效是個重要參考依據,但並非唯一,其他還有市場走向以及基金之資產配置、規模、風險值、經理人等眾多因素得被納入考量。即使只就「過去績效」而言,仔細檢視、分析也是必要的功課。假設某基金過去五年的績效達百分之七十,能買嗎?如果它兩年來的績效不斷下滑,那當然得打個問號。

投資共同投資基金雖然比直接投資股市單純,但是還是有必作的功課,或者,至少得找位優質的理財專員,請他幫忙代作功課。比較起共同投資基金,一國經濟之複雜程度當然高出許多,其主要統計數字背後所牽涉的因素,絕非一言兩語可以道盡。當然,某種程度的結論是必要的–只要不是亂下的結論。

隨便亂講的經濟論述若出自於坐在號子看盤的老偝偝口中,聽聽就好,無須跟他爭辯;但若言者是政治人物,那就值得被檢討。例如我們所聽到的這一段話:

台灣經濟不能夠再原地踏步、不能夠再繼續向下沉淪,最近三、四年來,民主進步黨執政的經濟成長率還不到國民黨執政時的一半,只有國民黨執政,台灣經濟才有希望,明年三月是台灣人民最重要選擇,如當選要讓台灣變成經濟模範生。(中央社, 2007/07/16 00:09

講這句話的人是馬英九,當時他與蕭萬長在台中縣潭子鄉運動公園舉辦造勢活動。既然馬英九所講的是經濟成長率,那麼就來看經濟成長率吧。

從台灣經濟成長率的變化圖(見上圖),我們可清楚看到,陳總統上任以來至今,除了2001年的經濟成長率大幅滑落之外,大致在4%到6%之間震盪。根據多家機構的預測,今年的成長率在4%以上(中經院:4.26%)。既然如此,怎麼能說「繼續向下沉淪」呢?馬英九是不是患了妄想症?還是人還停留在2001年?

早在2001年之前,台灣經濟成長率曾數度在短時間內大幅下滑。第一次出現在1974年,那次比2001年更慘:從前一年的12.88%掉到1.38%。當時的總統與行政院長分別是老蔣與小蔣,若要怪罪領導無能的話,阿扁還乖乖地排在他們父子後面。

第二次的出現在1979年,從13.67%降到8.44%,雖然幅度不像前一次那麼大,但接下來幾年卻持續下滑到1982年的3.47%。當時的總統是蔣經國,行政院長是孫運璿,不知道當時在小蔣身邊工作的馬英九是不是曾向總統報告說「不能夠再繼續向下沉淪」?

第三次發生於1985年。在1984年6月接任閣揆的財金專家俞國華第一年的成績單並不漂亮:經濟成長率從1984年的10.71%掉到次年的5.02%。

換 言之,從蔣經國院長到蔣經國總統的十五年半期間,台灣經濟出現三次大幅震盪。在這段期間,蕭萬長從外交單位轉至國貿局,從副組長一路升到局長。當年那幾波 上衝下刷的過程中,我所見聞之倒閉、甚至賴帳落跑的老闆有好幾位。在國貿局辦公室裏的蕭萬長未必知道這些影響及許多家庭的事例;至於先後待在國民黨體系與 總統府的馬英九想必對這些更是聞所未聞吧。

說 句公道話,發生在蔣經國時代的第一、二次經濟成長率大幅滑落並不能怪罪於蔣經國或國民黨:第一次主要是被石油危機所波及,第二次的連續滑落則是先後受台美 斷交與第二次石油危機衝擊所致。第三次的原因為何?我並不清楚。從後來兩年的經濟表現來看,那可能國際景氣循環的所造成的。

台灣在2001年所經歷的經濟成長率重跌亦當如是觀。對偏重IT產業的台灣經濟而言,2000至2001年期間吹爆的網路經濟泡沫(見上圖)所帶來的打擊有多沈重,用膝蓋想就知道。當時剛上台不久的陳水扁從國民黨政權接到的產業結構與經濟泡沫本來就是個定時炸彈。當這個炸彈引爆時,中央 政府由於承接前朝所遺留的龐大債務(交棒的最高行政首長正是蕭萬長),還債都來不及了,自無財政能力去cover那些應聲倒地的廠商。所以,就那波重挫而 言,國民黨也有責任。至於民進黨這邊,他們的錯在於:在執政之初對已然成形的泡沫完全後知後覺。不過,後來台灣並未因此打擊而倒地不起,而且經濟成長表現 也屢屢交出4%以上這種多數已開發國家所達不到的成績單,而其中,民進黨政權即使沒有功勞,也有苦勞。所以,馬英九所說的「向下沉淪」若非出自於無知,就 是出自存心扭曲的惡意。

至於他所說的「民主進步黨執政的經濟成長率還不到國民黨執政時的一半」,也只是真相的一半。關於這一點,留待下篇再論。

 

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by 慕容理深
update: 2007.07.21 20:20:13
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關於本文的 18 則留言

  1. 容我講一句可能不是慕容兄寫這篇的本意…
    倒底民進黨有沒有在做功課?到底有沒有好好思考怎麼回應My Angel陣營的唬爛??
    若只是膚膚淺淺的講一些什麼”請鬼開藥單”的俚語,只要對手或一般民眾一句:”啊~都是口水戰啦~”.是不是被化為無形?甚或反被對手借力使力?(像老蕭今天就說就算牠是鬼,為台灣人作牛作馬也願意..有多少人會比較相信牠而認為阿扁”無情無義”??)

  2. 執政黨真該請慕容兄做國策顧問!而把一些無恥的紅頂商人拔掉!
    不過….算了!這會把您給害慘了!一個大屎坑.XD

  3. 哦,阿扁講什麼不重要啦,選舉又不是他在選,如果老蕭真的要跟阿扁互打嘴砲那是他自找的。基本上光是馬丟出來的爛題就夠老蕭擦屁股,他的兩岸共同市場的夢想已經被打兩槍了 :p
    回到正題。雖然我不是很看好股市會一直漲下去,但是股市有在漲確實給那些整天在那邊講沒有誰經濟就起不來的人最好的巴掌就是了。用鄉民一點的講法就是啊阿扁找老蕭當顧問的時候怎麼股市怎麼都不會漲?為什麼?為什麼? :p

  4. 小高兄:
    民進黨的確需要多些用功的人…唉!對該黨,我們真是恨鐵不成鋼;至於國民黨,他們先前批評高鐵的話其實是他們自己的最佳寫照 XD
    那些選戰式的言語攻防在所難免,這是舉世皆然的現象。我認為您這「借力使力」一詞點出了重要的戰術問題:最近馬蕭開始在打太極拳(因為自己開始落居下風),民進黨若不看清這一點,很容易出手自傷。
    不過,比較踏實的討論還是必要的,這畢竟是讓民主政治進化的王道。
    您太抬舉我了。台灣人才濟濟,輪不到我當國策顧問啦^^
    Pig 兄:
    純就本益比來看,未來半年內,股市應該至少還有一、兩千點的上漲空間,未來有可能還是震盪走高的局。這幾年來台股因為被國民黨陣營(含媒體)唱衰,加上幾波內亂,整體股價被過度壓抑。最近的漲勢其實早該開始,由於延遲而蓄積的能量一爆發,就出現急漲的態勢,也讓阿扁八年的股市表現呈現出倒吃甘蔗的樣子,這是國民黨所始料未及、自作自受的結果,哈哈!
    另一個簡單的講法:有老蕭,股市未必大漲;沒老蕭,股市也會大漲 XD

  5. 其實阿扁跟老蕭罵來罵去也沒什麼不好,反正阿扁又不選,拿來消耗馬英九的能量也不錯。XD

  6. Tiat兄:
    如果阿扁像我這樣拿數據來長落落地囉嗦,媒體根本不會理他。台灣媒體處理新聞的方式使很多政治人物得用最簡單鮮明的方式來表達,然後媒體再找些人來批評他們搞「民粹」(其實那不叫「民粹」)。有這種媒體,理性討論真是一件很難的事。

  7. 經濟成長率「一半」的真相(比較篇)

    民進黨執政期間的經濟成長率走勢是上揚的,並不是像馬英九所說的那樣「向下沈淪」;向下沈淪的反而是馬英九回國後的國民黨執政時期。

  8. 部落格之旅(1)

    最近上班魂不守舍,因為看到許多部落格非常有見地。
    在嚴肅的話題之外,還有一些有趣的比喻。

  9. 純就本益比來看,未來半年內,股市應該至少還有一、兩千點的上漲空間,未來有可能還是震盪走高的局。這幾年來台股因為被國民黨陣營(含媒體)唱衰,加上幾波內亂,整體股價被過度壓抑。最近的漲勢其實早該開始,由於延遲而蓄積的能量一爆發,就出現急漲的態勢,也讓阿扁八年的股市表現呈現出倒吃甘蔗的樣子,這是國民黨所始料未及、自作自受的結果,哈哈!
    另一個簡單的講法:有老蕭,股市未必大漲;沒老蕭,股市也會大漲 XD
    Posted by 慕容理深 at 2007年07月22日 16:37
    ———————————————-
    嗯……股市在本文寫出後 由高點9800崩跌至8000點
    經濟果然不是拿拿數據跑迴歸曲線一回事那麼簡單

  10. poyupoyu 桑:
    「崩」一字有點言過其實。基本上,長期的多頭架構其實沒有被破壞。大盤指數盪到8500點以下後不久即反彈回去,看起來有點像是趁美國次級房貸問題效應擴散而作的測試。
    經濟變數何其多,本就難作完全準確之預測。充滿心理因素作祟的股票市場更是難料。中長期趨勢比較容易看得準;短線預測就蠻像運動賭盤了。

  11. 版主大大蒐集資料做得很用心,呵呵~~
    但是可惜的是,無知的鄉民只會聽統派媒體胡說八道,不懂如何自己判斷,
    這正是國民黨五十年「愚民教育」的餘毒!
    (難怪國民黨當年會如此「熱中」愚民教育?)
    無知的鄉民再加上失業壓力,肯定只會投給”My Angel”,以發洩心中不滿,
    要他們從理性角度看待經濟議題,真的太困難嚕,呵呵~~

  12. plymouth 桑:
    感謝。
    基於同樣的道理,國民黨至今猶對愚民教育念念不忘。
    我們只能本著「一枝草,一點露」的想法繼續一點一滴地努力,畢竟,若兩手一攤的話,更無助益。

  13. 續「中國黨媒詐騙集團!」

    一個月前,筆者曾發表短文「中國黨媒詐騙集團!」

  14. 你們為什麼不想想媒體的立場?

    【2001.11.24. 舊文】你們為什麼不想想媒體的立場?

  15. 以經濟總體漲幅或幾個重大事件來看在位者的成績不夠中肯,國家的整體,是由無數個政策與前後因果關係產生,政策有即時性與長遠各種不同的影響層面,拿幾千年前在位當權者來論斷優劣很容易,但要評估這幾年政府對未來影響,實在很難推斷。
    拿開發中跟以開發來比成長率跟考試10分的要進步到15分,跟95分要進步到100分的努力一定不同,
    憑著一些觀點跟數據,這不就是你口中每天盯著盤看的老伯一樣嗎?
    不要被表面的數據蒙蔽,這些數字隱含的真正原因,你真的看見嗎?

  16. 這個生魚片,你可以提出數據,然後再以數據論述出所以然嗎?請提出你的數據,再來說你的數字隱含的543。不然,你不過是像個瞎眼的老頭,只會跟著新聞和名嘴買賣股票。

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